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BP新任首席执行官面临着燃料平衡的困境,给投资者一个机会

Bernard Looney的新工作已经很难了。英国石油公司即将就任的英国石油公司首席执行官,在如何平衡化石燃料和低碳世界方面面临着一个两难境地。表面上三分之一的结果进一步复杂化,但也有一线希望。

英国石油公司的业绩有点混乱。该集团不得不吞下33亿美元的减记,出售其主要的美国资产,以帮助去年融资105亿美元的页岩油交易。

与之相比,2018季度第三的石油和天然气价格下降了20%,净利润同比下降了40%。

资产净值的冲击和净债务的21%跃升意味着现在的负债率是31.7%,高于BP的20%到30%的舒适区间。

尽管如此,英国石油公司呼吁退出阿拉斯加市场,其价格较低,生产周期更短,像二叠纪盆地。英国石油公司通过三分之三的资金通过100亿美元的处置计划,这将有助于在明年25%年内实现更高的回报率,该集团与2018季度的第三季度同样产生了60亿美元的现金。与此同时,鲁尼有一张王牌。

花旗分析师估计,BP目前可能在2020年度向股东支付83亿美元。在其炼油厂产生的现金中,它从其勘探和生产部门分配了21%的现金流。

这低于法国和埃克森美孚的股息和回购的27%和31%。这比雪佛龙和荷兰皇家壳牌公司的43%和56%低很多。即使BP只支付了其同行的平均水平,它还可以支付另一个20亿美元- 20%的加息到目前的股息。

鲁尼避免这样做的明显原因是BP相对于同行的投资不足。但是,壳牌的股息和回购是其上游资本支出的1.5倍,这是花旗集团预测的2020。英国石油公司只有60%家。

对鲁尼来说,好消息是投资者似乎还没有把所有这些因素都考虑在内。2019的BP预测股息收益率为6.4%,而壳牌的收益率为6.1%。如果英国石油公司的决策三方暂停股票支付,表明未来的慷慨,股价将看起来更便宜。

本文作者是路透社《突破观点》专栏作家George Hay。这篇文章首次发表在路透社BurnVIEWS上。bizopinion@globaltimes.com.cn

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